宜泽康获批开启商业化元年 全球III期提速兑现BMS大单

时间：2026年09月28日 17:36:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，百利天恒2026年上半年营收1.87亿元，同比增长9.43%；但归母净利润亏损16.37亿元，主要因研发费用达14.83亿元、同比增42.75%，叠加财务费用转正侵蚀利润。宜泽康(伦康依隆妥单抗)于6月获NMPA附条件批准，为全球首个EGFR×HER3双抗ADC，首适应症为鼻咽癌，7月食管癌二线适应症再获批。

　　
　　近期机构研报指出，公司已组建成熟肿瘤商业化团队，国内准入与放量基础扎实；宜泽康预计近年获海外上市批准，全球商业化能力同步升级。研报认为，BL-M14D1启动全球首个广泛期小细胞肺癌一线ADC+免疫III期试验，标志公司真正具备独立全球临床能力；BMS合作IZABRIGHT-Lung02达成里程碑，触发2.5亿美元付款，累计兑现13亿美元，后续仍有71亿美元潜在收益。

　　
　　研报指出，短期业绩承压属战略性投入，核心价值正从研发验证转向商业化兑现与全球权益变现，估值锚定创新管线进展而非当期盈亏。