楼市新政落地 房企筑底修复行情开启

时间：2026年09月27日 17:46:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年中报房地产板块营收同比降23.2%，亏损收窄至平均-3.5亿元；毛利率稳在14.3%，减值比例微降至3.2%；销售回款同比降幅收窄6个百分点，回款/营收达87.9%，明显改善。现金短债比0.75倍，净负债率微升至100.5%，主因货币资金与净资产同步收缩，并非债务扩张。

　　
　　近期机构研报指出，收入下滑反映前期销售下行向结算端传导，但回款质量提升、减值趋稳、杠杆整体平稳，说明风险释放进入尾声。研报认为，“828”楼市新政标志着销售与融资制度闭环形成，行业正从规模扩张转向品质竞争，核心城市供需改善、库存去化加快、租金企稳等信号增强，市场处于实质性筑底阶段。

　　
　　研报指出，板块中长期配置价值凸显，维持“看好”评级，重点推荐华润置地、招商蛇口等优质开发企业，以及贝壳、招商积余等细分龙头。政策效果逐步显效，是驱动地产股修复的核心逻辑。