老凤祥渠道精耕+新品放量 三季度业绩拐点可期

时间：2026年09月27日 15:11:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，老凤祥2026年中报营收199.9亿元、同比降40.1%，归母净利润7.2亿元、同比降41.3%；单二季度营收62.4亿元、净利1.7亿元，降幅分别达60.6%和72.2%。但扣非净利仅降22.0%，毛利率连续两季度同比提升超2.6个百分点，反映结构优化见效。

　　
　　近期机构研报指出，公司并非被动承压，而是主动推进渠道精细管理：上半年净关店439家，超六成集中于低效三四线加盟店，同时在一、二线城市新开71家高潜力加盟店，直营零售收入逆势增长8%，可比门店销售增9%。数字化系统已覆盖500余家门店，上海珍品快闪店成为新范本。

　　
　　研报认为，黄金税收新政冲击批发端投资金条(收入同比降69%)，但利好零售端黄金饰品及高毛利原创系列。‘鱼悦’‘凤凰联名’等多款新品密集上市，叠加三季度低基数效应，业绩修复弹性明确。中期分红0.2元/股，彰显信心。