萤石网络毛利率跃升6.7pct 业绩增速超收入3倍

时间：2026年09月27日 09:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：萤石网络2026年中报显示，上半年营收30.1亿元，同比增6.4%；归母净利润4.1亿元，同比大增35.4%。Q2单季度利润增速达38.1%，显著快于收入增速。毛利率大幅提升6.68个百分点至50.27%，为近年高点，主因智能入户产品收入猛增28.2%、云平台收入增长15.9%，同时主动收缩低毛利的专业客户渠道和配件业务。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利中枢已实质性上移。研报认为，硬件结构优化叠加云服务占比提升(毛利率73.6%)，使高毛利业务持续放量；境外收入占比升至42.9%，区域结构更均衡；AI新品落地与开放平台升级，正打开ARPU值提升空间。

　　
　　研报认为，尽管收入端增速温和，但利润弹性突出——成本同比下降6.25%，叠加研发加计扣除减税，净利率提升2.9个百分点至13.6%。现金流短期承压系主动备货所致，货币资金仍高达40.6亿元，安全边际充足。