扩内需政策加码 商超与即时零售成新引擎

时间：2026年09月27日 09:11:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月社零总额同比仅增0.4%，增速环比回落0.2个百分点；但结构亮点突出：限额以上仓储会员店、无人店零售额增速超25%，购物中心持续两位数增长，即时零售交易额保持两位数高增。网上服务零售额增速达4.9%，环比加快3.7个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，消费虽整体承压，但政策驱动正从‘量’转向‘质’与‘结构’。研报认为，财政部千亿补贴已惠及超622万家企业，叠加《商品消费扩容升级意见》明确2030年社零达60万亿目标，政策含金量足、落地节奏快。

　　
　　研报指出，必选消费内部明显分化，烟酒、饮料加速回暖，而汽车、金银珠宝仍受高基数与价格战拖累；但通讯器材、家电音像已由负转正，显示以旧换新政策见效。研报看好具备渠道壁垒的商超龙头及即时零售基础设施受益者，基本面边际改善信号清晰。