科技M顶第二波启动 油价回落AI催化共振

时间：2026年09月26日 21:41:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月中旬以来电子、通信板块最大涨幅分别达11.0%、11.8%，科技股自底部明显企稳。换手率降至2.8%，PE(TTM)较高位回落约40%，AI硬件持仓普遍压缩至高点的6-8成。油价回落叠加联储加息预期趋缓，全球流动性边际改善。

　　
　　近期机构研报指出，当前科技板块已具备M型双顶第二波启动的三大条件：宏观紧缩担忧缓解、筹码充分出清、AI产业新催化密集落地——Meta发布Muse智能体，OpenAI等密集推新模型。研报认为，历史规律显示，前期深度回调(平均回撤40%)往往对应更强反弹弹性，相关系数达0.79。

　　
　　研报指出，四季度科技反弹空间取决于两大关键验证：一是油价中枢是否持续下移，二是海外云厂商AI收入增速能否延续高增。若验证顺利，算力链有望率先修复，并向AI应用等低位方向扩散。资源红利板块亦被同步看好。