猪周期深度去化加速 反转预期强化牧原温氏德康受益

时间：2026年09月25日 09:21:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年生猪养殖行业持续亏损，Q2末行业平均资产负债率达64%，部分企业超90%；全国能繁母猪存栏调控目标已明确为3750万头，9月底前完成。政策加码叠加资金趋紧，产能去化正加速推进。

　　
　　近期机构研报指出，当前猪价虽受高库存压制，四季度或低位震荡，但2027年反转概率显著提升。研报认为，成本控制力与资金厚度成为核心生存壁垒，牧原股份、温氏股份、德康农牧等龙头优势凸显。

　　
　　研报指出，禽养殖上半年盈利同比大增114%，引种恢复滞后支撑鸡价全年韧性；饲料板块短期承压主因鱼粉涨价及下游补栏弱，但海大集团一体化壁垒仍被看好；宠物食品虽上半年利润下滑，但乖宝、中宠主动加大费用抢占份额，下半年汇兑压力缓解后利润有望修复。