国电南瑞海外高增200% 能源低碳成新引擎

时间：2026年09月25日 09:16:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国电南瑞2026年半年报营收277.67亿元，同比增14.54%；归母净利润30.73亿元，同比增长4.08%。单季度看，Q2营收环比大增90.3%，净利润环比猛增226%，增长动能显著提速。分结构看，能源低碳板块收入96.14亿元，同比飙升46.98%；海外收入达58.94亿元，同比激增196.61%，占比升至21.2%，已成核心增量来源。

　　
　　近期机构研报指出，公司新签合同456.33亿元，同比+28.79%，订单饱满支撑后续业绩。研报认为，海外业务从设备出口转向总包落地(如阿曼500MW储能项目)，标志着全球化能力跃升；能源低碳板块高增反映新能源并网、柔直、储能等需求集中释放。研报指出，尽管综合毛利率微降1.11个百分点，但国内毛利率提升1.71个百分点，海外低毛利业务占比提升属阶段性策略选择，不影响盈利质量。

　　
　　研报认为，公司在特高压、构网型SVG、固态变压器等关键技术持续突破，叠加算电协同平台加速落地，技术壁垒与订单转化能力正形成正向循环。当前估值约19倍，处于历史中低位，成长确定性凸显。