昱能科技微逆承压但毛利率跃升 储能转型拐点将至

时间：2026年09月25日 09:11:28 中财网

　　CFi.CN讯：昱能科技2026年上半年营收3.0亿元，同比下滑53.9%；归母净利润亏损1.3亿元，同比转亏。收入结构中，微型逆变器收入降50.1%，工商业储能收入骤降94.5%，但户用储能收入逆势增长43.1%。值得注意的是，综合毛利率达39.42%，同比提升12.12个百分点；二季度单季毛利率更升至43.61%，创近年新高。

　　
　　近期机构研报指出，毛利率大幅改善主因低毛利工商业储能业务占比快速收缩，高毛利微逆与户储产品结构占比提升。同时公司主动去库存，二季度末存货环比降7.9%，合同负债虽下降，反映订单节奏调整而非需求消失。

　　
　　研报认为，当前业绩承压是公司从并网微逆向“微光储+户储+工商储”综合能源方案商转型的阶段性阵痛。在手现金充足、技术积累深厚，叠加全球户用储能高景气延续，后续盈利修复可期。