东方电气煤电高增叠加燃机扩产 打开成长新空间

时间：2026年09月25日 09:11:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，东方电气2026年上半年营收386.2亿元，同比微增1.2%；归母净利润27.1亿元，大幅增长42.1%。其中煤电收入达149.6亿元，同比劲增15.9%，毛利率升至19.89%，成为利润主要驱动力；水电、气电收入也分别增长54.2%和25.0%。订单方面，上半年新生效订单698.8亿元，同比增长6.7%，G50自主燃机已运行超1.5万小时，核心产能提升项目正式开工。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利改善并非短期扰动，而是结构性优化结果：煤电业务量价齐升，电站服务毛利率高达36.16%，叠加合同负债仍高达453亿元，显示后续业绩有支撑。研报认为，北美AI算力爆发引发缺电潮，全球燃气轮机需求升温，东方电气作为国内唯一实现燃机批量交付的厂商，扩产落地将打开第二增长曲线。研报指出，2026年预计归母净利润46亿元，对应PE仅18倍，估值具备安全边际与提升空间。