A股投融资协调改善 分红回购超融资3倍

时间：2026年09月24日 20:41:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2024—2025年A股分红回购总额约为股权融资规模的3.15倍，扭转了过去长期融资大于回报的局面。2022年已首次实现投资者净回报由负转正，标志市场投融资动态平衡初步形成。

　　
　　近期机构研报指出，这一转变并非短期现象，而是资本市场改革从“重融资”转向“投融资协调”的制度性成果。研报认为，证监会推动的投资端与融资端同步改革——包括险资长线配置支持、科创板“1+6”升级、创业板第三套上市标准落地——正在系统性缓解资金期限错配问题。

　　
　　研报指出，中长期资金入市提速叠加长久期资产供给扩容，将提升市场对科技创新企业的合理定价能力，降低波动放大效应。对股票市场而言，分红回购持续高于融资，意味着上市公司现金回报能力增强、资本使用效率提升，是估值中枢上移的重要支撑信号。