燕京啤酒U8放量驱动盈利跃升 成本优化+高端化双轮加速

时间：2026年09月24日 20:19:01 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，燕京啤酒2026年半年报实现收入90.31亿元、归母净利润13.99亿元，同比分别增长5.53%和26.86%，扣非净利增速达33.16%；H1啤酒销量242.69万千升，吨价提升2.2%，U8单品销量同比增长超25%，中高档产品收入占比升至70.85%。毛利率达49.87%，同比提升4.2个百分点，净利率15.49%，提升2.6个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，U8已成绝对增长引擎，叠加3月上市的高端全麦新品A10，产品结构升级路径清晰；中部市场营收增速13.15%、电商渠道增26.11%，全国化与线上化双突破。研报认为，原材料价格回落叠加精益管理，成本端持续改善；销售与管理费用率双双下降，改革红利进入兑现期。研报指出，公司“一核两翼”战略下饮料及健康食品新业务有望打开第二成长曲线，当前估值仅15倍PE，安全边际充足，α属性突出。