海南橡胶全球天胶龙头 受益厄尔尼诺减产与景气上行

时间：2026年09月24日 17:17:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海南橡胶是全球最大的天然橡胶种植、加工和贸易企业，2025年橡胶产品收入占比达96.31%，拥有胶园土地380万亩，年加工量超131万吨。近期机构研报指出，全球橡胶种植已进入存量阶段，新增产能受限，叠加胶园老龄化与人力成本高企，供给弹性持续收缩。

　　
　　研报认为，超强厄尔尼诺事件将于11-12月形成，历史9次强厄尔尼诺中7次导致天胶减产，2023-2024年已减产3.32%，当前旺产期干旱加剧供应紧张，后续停割季压力更大。研报指出，公司通过期货套保、收入保险(2025年理赔收益4.85亿元)等工具有效锁定利润，成本管控能力增强。

　　
　　研报强调，公司正推进基地改革，10万亩高效热带农业有望成为新增长极。基于行业供需趋紧与公司龙头地位，预计2026-2028年归母净利润三年复合增速超130%，首次覆盖给予“买入”评级。