火电龙头迎成本改善窗口期 华能国际大唐发电受益

时间：2026年09月24日 16:21:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月全社会用电量同比仅增1.7%，火电发电量同比下滑4.3%，但秦皇岛Q5500动力煤价格已连续两周微跌，当前均价976.6元/吨，虽同比仍高41.6%，但环比趋稳；六大电厂库存可用天数达17天，库存充足叠加长协价仅704元/吨，成本支撑边际改善。近期机构研报指出，火电企业盈利拐点正从“电量承压”转向“煤价企稳”，尤其电煤一体化企业抗风险能力更强。研报认为，华能国际、大唐发电作为央企龙头，机组利用小时修复弹性大，叠加电价上浮空间仍在，三季度业绩环比有望回升；国电电力、内蒙华电因自有煤矿保障，燃料成本优势持续显现。研报指出，当前火电板块估值处于历史低位，煤价高位运行反而加速行业出清，利好优质产能集中度提升。