中国消费K型分化下 新茶饮潮玩成突围主力

时间：2026年09月24日 16:16:55 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2022年以来国内消费呈现明显K型分化：小额情绪类、文化悦己类消费韧性强劲，而大宗可选消费承压。食品饮料、美妆个护、社会服务、文化消费成为新趋势主阵地。近期机构研报指出，当前消费已从‘量价齐升’迈入‘品牌认同+情绪价值’新阶段，本土品牌溢价能力显著提升。

　　
　　研报认为，潮玩、黄金珠宝、新茶饮等赛道兼具个性化、悦己化与文化出海三重逻辑，政策支持叠加Z世代消费崛起，渗透率仍处低位，成长空间明确。泡泡玛特、名创优品、古茗等标的被列为重点关注对象。

　　
　　研报指出，服务型消费如酒店、餐饮、旅游亦受益于收入预期改善和场景复苏，华住、携程、百胜中国等顺周期标的具备估值修复弹性。整体看，结构性机会优于总量回暖，轻资产、强品牌、高复购的细分龙头更易获得资金青睐。