宏桥控股全产业链成型 高分红+绿电转型双驱动

时间：2026年09月24日 16:16:55 中财网

　　CFi.CN讯：宏桥控股完成重大资产重组，正式整合宏拓实业100%股权，拥有电解铝批复产能645.9万吨、氧化铝产能1900万吨，2025年电解铝、氧化铝产量分别占全国14.80%、21.67%，跃升为A股电解铝龙头。2026年上半年营收865.04亿元，同比增长11.95%；归母净利润156.45亿元，同比大增77.02%。

　　
　　近期机构研报指出，公司鲁滇双基地布局强化成本优势：云南已投产228万吨电解铝产能，搭配全球领先的600kA电解槽；氧化铝自供+几内亚矿源锁定，保障原料稳定。同时，公司拟募资120亿元投向风光绿电(1670MW)及云南高端铝深加工(100万吨)，铝水直供模式显著降本增效，产品切入新能源、高端装备等高附加值领域。

　　
　　研报认为，公司延续中国宏桥高分红传统，已出台2025–2027年股东回报规划，2025年特别分红32.58亿元，现金分红比例100%；叠加母公司历史平均股利支付率40.28%、2025年提升至62.5%，分红确定性与可持续性强。估值上，给予2026年10倍PE，高于行业均值7.3倍，反映其全产业链壁垒与股东回报溢价。