兔宝宝穿越地产周期现金流优异高分红确定

时间：2026年09月24日 15:11:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，兔宝宝2025年营收88.83亿元(同比降3.33%)，但剔除裕丰汉唐影响后，装饰材料与零售家居收入达86.34亿元，五年复合增长4.2%；归母净利润7.02亿元，同比增长20%。经营性现金流连续多年高于净利润，2021—2025年累计分红率66%，2026年上半年分红率高达99%。

　　
　　近期机构研报指出，公司渠道下沉成效显著，2025年末装饰材料门店5652家，其中乡镇店占比58.3%，并叠加“板材定制+”服务提升单店价值；家具厂客户超3万家，较2021年增长超4倍。研报认为，零售定制家居收入五年CAGR达14.3%，全屋定制门店增至650家，工程业务占比已从20.1%压缩至2.8%，减值风险大幅出清。

　　
　　研报指出，随着工程拖累减弱、零售渠道持续放量及高股息政策明确，公司业绩修复弹性增强，预计2026—2028年净利润复合增速超14%，动态PE持续下移至9.2倍，低估值高分红属性凸显。