禾迈股份储能放量营收翻倍 毛利率承压但转型拐点已现

时间：2026年09月24日 09:11:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，禾迈股份2026年上半年营收17.8亿元，同比大增77.1%，但归母净利润亏损1.6亿元，同比转亏。收入结构剧变：储能系统收入达13.91亿元，同比激增639.8%，占比升至78%，成为绝对主力；而微型逆变器收入下滑20.8%。毛利率整体降至18.05%，主因低毛利储能占比大幅提升。

　　
　　近期机构研报指出，公司正加速从微逆单核向“微逆+储能”双轮驱动切换。研报认为，储能业务规模效应已显现，Q2单季毛利率环比提升7.93个百分点，境外收入同比翻倍，为后续毛利率修复埋下伏笔。研报指出，随着户储、工商储及大储产品线逐步落地，海外高毛利市场占比提升，叠加费用率摊薄空间打开，业绩反转具备基础。合同负债、存货、应收账款同步增长，反映在手订单饱满，经营性现金流短期承压属转型期正常现象。