险资另类投资突围 资产负债匹配成股价催化剂

时间：2026年09月23日 22:11:46 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，保险资金正加速配置另类资产，包括另类债权、公募REITs、私募股权、黄金及FOF/MOM等，以突破固收收益瓶颈、缓解久期缺口、平滑组合波动。核心底仓聚焦pre-ABS、经营性物业债权和产权/经营权类REITs，提供类固收现金流；卫星配置则通过VC/PE、黄金对冲、多策略FOF提升收益弹性与抗风险能力。

　　
　　近期机构研报指出，险资布局另类资产已从‘规模扩张’转向‘质量适配’，四大思路清晰：战略股权投向半导体与新能源、非标转标聚焦核心城市不动产与保障房REITs、适度出海分散风险、康养产业实现资负协同。研报认为，中国平安、中国太保资产负债久期匹配度高，另类投资能力成熟，能更高效转化政策红利为真实收益；中国财险因农险、巨灾等特色业务带来稳定现金流，亦具备另类资产底层项目获取优势。研报指出，这一转型不仅改善投资端ROE稳定性，更强化长期估值锚定逻辑。