重庆啤酒Q2销量承压但结构优化 高档酒韧性凸显红利价值

时间：2026年09月23日 20:32:07 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，重庆啤酒2026年中报营收85.76亿元、同比降2.98%，归母净利润7.96亿元、同比下降7.98%；其中Q2营收42.26亿元、降5.75%，净利3.58亿元、降8.69%。销量方面，H1啤酒销量174.92万千升、降2.87%，Q2单季销量86万千升、下滑5.95%，主因极端天气及现饮渠道疲软。

　　
　　近期机构研报指出，尽管Q2销量承压，但产品结构持续优化：高档酒H1收入仅降1.53%、Q2降5.39%，明显优于主流酒(Q2降7.58%)和经济型产品；吨价微增，毛利率稳定在50.68%，显示高端化战略见效。即时零售渠道快速放量，市占率已超整体水平。

　　
　　研报认为，短期销量压力不改长期红利属性——当前股息率约6.2%，估值仅16倍PE，处于历史低位；1L大包装与饮料新品稳步推进，费用投放正向促销倾斜，下半年净利率有望企稳。结构升级+渠道创新+高股息，构成防御与修复双支撑。