登康口腔26H1盈利超预期 电商高增+费用优化驱动净利率提升

时间：2026年09月23日 17:16:28 中财网

　　CFi.CN讯：登康口腔2026年半年报显示，营收9.61亿元、同比增14.16%，归母净利润1.01亿元、同比增19.05%，扣非净利润0.92亿元、同比大增32.36%。电动牙刷收入同比飙升81.51%，电商渠道收入占比达40.18%，销售费用率下降1.73个百分点，推动净利率升至10.55%。

　　
　　近期机构研报指出，公司全域全渠协同成效显著，主品类成人牙膏稳住基本盘，新兴品类与线上渠道成为增长新引擎。研报认为，电商‘聚焦爆品、品效合一’策略见效，东部和北部线下区域逆势高增，反映渠道掌控力增强。

　　
　　研报认为，毛利率保持52.71%高位，叠加销售费用率优化，是利润增速持续快于收入的核心原因。盈利预测同步上调，2026—2028年净利润复合增速约20%，当前24倍PE处于可比公司中偏低水平，估值修复空间显现。