长城汽车出海超车 海外销量首超国内驱动盈利修复

时间：2026年09月23日 11:11:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，长城汽车2026年上半年营收1021亿元，同比增10.6%；归母净利润24.65亿元，同比下降61.1%。2026年6月单月海外销量首次超越国内，海外营收占比已达41%。归元S平台即将落地，Hi4混动技术已覆盖全场景。

　　
　　近期机构研报指出，利润短期承压主因渠道扩张、新车密集投放及行业价格战，但并非经营恶化信号。研报认为，高价值车型放量正加速兑现——20万元以上车型销量显著增长，坦克与魏牌双高端主线已成型，单车收入持续抬升。

　　
　　研报指出，俄罗斯、泰国、巴西三大全工艺工厂+多国KD基地构成出海护城河，魏牌直营渠道解决高端销售痛点。随着海外规模效应释放、高毛利产品占比提升，2026—2028年净利润有望从105亿增至148亿元，PE估值仅11.5x→8.1x，安全边际突出。