TCL智家出海爆发 品牌收入翻倍对冲汇兑压力

时间：2026年09月23日 08:41:39 中财网

　　CFi.CN讯：TCL智家2026年中报显示，营收99.34亿元，同比增长4.83%；归母净利润5.12亿元，同比下降19.88%。但需注意，利润下滑主因人民币升值带来1.98亿元汇兑损失，若剔除该非经常性影响，实际归母净利润达6.28亿元，同比增长6.24%。

　　
　　近期机构研报指出，公司外销与自有品牌业务成为核心增长引擎：境外收入84.07亿元，同比大增16.01%；海外自有品牌收入更是飙升77.07%，欧洲、北美区域增速均超100%。同时，ODM代工业务在欧洲、非洲实现双位数增长，泰国冷柜工厂投产进一步强化产能支撑。

　　
　　研报认为，短期毛利率承压(H1为23.28%，同比微降0.13pct)主要受原材料涨价和汇率波动拖累，但经营质量持续改善——销售、管理、研发费用率基本稳定，现金流与订单结构向好。当前PE仅9倍，估值处于历史低位，品牌出海放量有望驱动盈利逐季修复。