财政节奏后置 四季度发力窗口打开

时间：2026年09月22日 22:17:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月全国一般公共预算收入同比增速放缓至4.68%，支出同比转为微降0.13%；1-8月收入完成全年预算的70.97%，仍处近五年高位，但支出仅达60.46%，明显慢于近年均值。政府性基金支出降幅扩大，土地财政持续承压。

　　
　　近期机构研报指出，财政节奏明显后置，专项债发行提速但多用于化债，实物工作量形成存在时滞。研报认为，9月8000亿元政策性金融工具启动，叠加专项债持续放量，四季度财政资金有望集中投放，尤其科技、民生领域支持力度稳固。

　　
　　研报指出，基建类支出虽短期偏弱，但并非方向转向，而是受地方化债和项目储备制约；随着政策落地加快，交通运输、农林水等板块实物投资有望边际改善。财政空间依然充足，资金落地进度将成为影响相关板块估值修复的关键变量。