黄酒迎盈利弹性启动期 古越龙山估值中枢上移

时间：2026年09月22日 22:12:22 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，黄酒板块当前市盈率普遍高于其他食品饮料标的，但盈利波动大、周期性强，而资产端现金及库存占比高、财务杠杆低。近期机构研报指出，市净率(PB)正逐步成为黄酒、白酒及饮料更适用的估值方法，尤其在信用扩张与地产链影响下，黄酒尚未完全进入盈利上行阶段，短期波动明显但弹性可期。

　　
　　研报认为，黄酒投资本质是“处于盈利弹性启动前期的成长股”，需求扩张叠加经营效率优化将驱动利润释放。古越龙山等头部企业改革持续推进，渠道协同与高端共识正在强化，收入端有望突破。

　　
　　研报指出，黄酒产业虽处早期，但2027年有望加速发展，高端黄酒或承接进口烈酒及高端白酒需求迁移。若渠道库存、吨价、单品周转等逻辑持续验证，板块估值中枢具备上行基础。