华熙生物医美新品放量 AI赋能降费增效

时间：2026年09月22日 20:21:59 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华熙生物2026年中报收入17.56亿元，同比下降22.32%；扣非净利1.29亿元，下滑25.49%。毛利率67.95%，费用率优化明显，销售费用同比降26%，管理费用降18%，Q2扣非净利率已企稳持平。

　　
　　近期机构研报指出，业绩短期承压主因战略主动调整，而非基本面恶化。研报认为，医疗终端业务成最大亮点：三类械销量同比大增85%，美塑类产品翻倍增长，新品获批与放量正打开成长空间。研报指出，护肤业务虽收入下滑51%，但“去投流化”转型见效，销售费用率显著下降，品牌科技价值传播初见成效，拐点已现。研报认为，原料业务稳健增长，国际收入占比升至54%，PDRN、重组胶原蛋白等高附加值新品放量，对冲传统产品压力。AI智能巡检覆盖95%设备，运营效率提升有望持续释放利润弹性。

　　
　　研报维持“推荐”评级，目标价37.53元，核心逻辑是医美管线加速兑现+AI降本增效双驱动。