马应龙大健康放量提速 第二增长曲线成型

时间：2026年09月22日 20:21:59 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，马应龙2026年半年报营收20.12亿元、同比增长3.22%，归母净利润3.63亿元、增长5.65%；Q2单季净利增速升至7.43%。费用率下降2.75个百分点，净利率提升至18.02%，盈利质量持续改善。

　　
　　近期机构研报指出，公司传统治痔药品基本盘稳固，虽上半年终端产出略受零售环境影响，但特约经销体系带动头部连锁产出两位数增长；八宝眼膏进入新版基药目录，龙珠软膏收入增超20%，产品梯队支撑力增强。

　　
　　研报认为，大健康业务是最大亮点：卫生湿巾收入同比翻倍，覆盖数万家药店，健康厕所设备铺设超500台；眼部美妆线上自营占比突破60%。该板块收入达2.33亿元、增长25.3%，已初具规模效应。研报指出，随着场景化运营深化和渠道协同加强，大健康有望真正担纲第二增长曲线，驱动估值中枢上移。