直接融资首破50% 资本市场改革红利加速释放

时间：2026年09月22日 17:22:15 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年8月社融中直接融资占比达50.31%，首次突破半壁江山，企业债、股票、政府债合计贡献超八成新增社融。M1增速小幅回升至4.1%，M2-M1剪刀差收窄，显示资金活化程度边际改善。人民币汇率升破6.72，反映外部压力阶段性缓和。

　　
　　近期机构研报指出，直接融资占比提升并非信贷萎缩的被动结果，而是新旧动能转换下的主动适配——科技型企业更依赖股权和债券融资，银行信贷正从“拼规模”转向“调结构”。研报认为，这将显著利好券商投行业务及ETF、指数基金等被动投资工具，同时提升硬科技、新能源等高成长板块的再融资效率。

　　
　　研报指出，尽管企业中长期贷款同比少增，但政策性金融工具9月起落地、地方债发行有望提速，叠加房地产新模式下优质房企融资渠道重构，信用环境正从总量修复转向结构优化。资本市场基础制度完善将持续增强直接融资承载力。