空调内销去库接近尾声 出口修复驱动龙头份额提升

时间：2026年09月22日 16:16:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月空调内销出货557万台，同比下滑28%，但降幅环比收窄；出口出货548万台，同比增长3.6%，出口金额同比大增30.5%。期末渠道库存同比下降9%，终端零售额降幅(-12%)明显好于出货端，美的、格力、海尔、海信线上份额全面提升。

　　
　　近期机构研报指出，内销短期承压主因冷年开盘策略调整与国补退坡，龙头主动DTC转型加速去库存，预计10月起内销出货有望转正。研报认为，库存去化已近尾声，龙头安装卡增速恢复印证动销改善，经营韧性开始显现。

　　
　　研报指出，出口高增受益于拉美冷年备货提前、东南亚及欧洲高温催化、中东订单修复，叠加厄尔尼诺潜在拉动，9-11月出口排产同比转正可期。研报推荐海尔智家、海信家电、格力电器，核心逻辑是经营企稳、盈利韧性强、红利价值突出。