中国并购新周期启动 硬科技整合加速

时间：2026年09月22日 13:09:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本轮中国并购呈现交易数量减少、单笔规模上升特征，资金正加速向半导体、汽车零部件等硬科技领域集中。宏观层面，低利率叠加并购贷款政策优化，为大型产业整合提供融资便利。经济层面，并购更多发生在增速换挡与产能出清阶段，具备鲜明逆周期整合属性。

　　
　　近期机构研报指出，中美并购驱动逻辑不同：美国多为顺周期扩张，中国则以产业集中和补链强链为核心诉求。研报认为，丹纳赫式MCV策略——先选高潜力利基市场、再挑可优化的‘三高’标的、最后合理溢价——正成为中国龙头企业的参考范式。研报指出，真正驱动市值长期增长的不是估值波动，而是持续并购带来的ROIC提升与产业控制力增强。

　　
　　研报强调，并购基金正从财务投资转向控股整合，有望在盘活存量、提升集中度中创造增量价值。对相关上市公司而言，并购能力已成为检验管理成熟度与产业话语权的关键指标。