新旧动能切换加速 新经济融资占比首超信贷

时间：2026年09月22日 11:10:11 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年以来新增社融中直接融资占比达48.3%，首次超过间接融资；8月工业增加值同比升至5.2%，其中装备与高技术制造业增速均超10%；同期信贷余额增速降至4.9%，创历史低位。居民收入虽反弹，但中位数与平均数增速倒挂扩大，反映K型分化持续。

　　
　　近期机构研报指出，当前经济正经历新旧动能切换关键期，旧动能拖累减弱、新动能拉动增强的趋势已从融资结构和工业生产数据中清晰显现。研报认为，直接融资占比提升并非短期波动，而是资本市场改革深化与科技产业融资需求匹配的结果，将长期支撑高端制造、硬科技等领域发展。

　　
　　研报指出，尽管前三季度GDP增速或略低于上半年，但工业端出口链的强劲表现和融资结构优化，正为经济企稳提供实质性支撑。政策重心转向‘六张网’基建托底，叠加新经济产能释放节奏加快，A股相关产业链龙头有望迎来估值与盈利双修复窗口。