钢铁行业三重底部成型 龙头估值安全边际凸显

时间：2026年09月22日 08:14:10 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，五大钢材表观消费量同比下滑5%以上，铁水日产量237.6万吨，样本钢企盈利率仅7.79%，螺纹即期利润为-221元/吨；社库与厂库双降，总库存同比微增1.82%。上海螺纹、热轧价格走势分化，反映成本传导弱化与需求疲软并存。

　　
　　近期机构研报指出，钢铁正经历基本面、盈利面和估值面的三重底部。研报认为，大面积亏损已逼近钢企减产临界点，铁水产量易减难增，短期拐点正在形成；研报指出，焦煤保供压制成本上行，叠加历史规律显示大范围亏损后往往伴随自发性减产与修复；研报认为，宝钢股份PB仅0.62，处于十年5.75%分位，普钢龙头估值已达长周期底部，下行空间有限，久期价值开始显现。研报强调，产品结构高端、成本弹性大的南钢股份、宝钢股份等优质阿尔法龙头，有望率先受益于基本面边际改善。