社融结构优化倒逼银行转型 银行股低波高红利价值凸显

时间：2026年09月21日 22:02:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月社融增量1.66万亿元，同比少增9083亿元，但存量增速稳定在7.2%；住户贷款减少2029亿元，企业中长期贷款和债券融资形成托底。M2增速7.5%，信贷结构呈现居民弱、企业分化的特征。

　　
　　近期机构研报指出，当前金融总量合理增长，关键矛盾已从‘量’转向‘结构’——政策正加速推动间接融资向直接融资协同演进，银行需更深度服务科创、绿色、小微等新质生产力领域。研报认为，这并非短期扰动，而是重塑银行资产端定价能力和客户结构的长期拐点。

　　
　　研报指出，银行板块正迎来双重支撑：一是被动指数扩容与险资增配带来持续资金流入；二是监管强化综合融资成本明示，倒逼银行提升精细化定价能力，利好风控强、零售稳的头部银行。低估值叠加高股息，配置价值进一步夯实。