万华化学量价齐升驱动业绩翻倍 新材料+石化双轮加速

时间：2026年09月21日 20:48:02 中财网

　　CFi.CN讯：万华化学2026年中报显示，营收1193亿元、同比增31.3%，归母净利润100.6亿元、同比大增64.4%；单季度利润创历史新高，二季度净利达63.5亿元，环比增70.7%。聚氨酯、石化、新材料三大板块全部量价齐升，毛利贡献占比超九成。

　　
　　近期机构研报指出，海外装置受限叠加新能源、冷链需求支撑，聚氨酯板块销量增7.6%、均价涨13.3%、毛利率提升1.4个百分点；石化板块受益原油上行与乙烯乙烷改造，毛利率跃升7.2个百分点，毛利暴增26倍；新材料板块ADI、PC、电池材料等多点突破，毛利增145.9%。

　　
　　研报认为，本轮盈利改善不仅是周期上行驱动，更源于公司成本优化与高端产品放量的结构性优势。当前估值仅12倍PE，低于历史中枢，业绩确定性强，上调三年盈利预测并维持“买入”评级。