美联储加息落地 铜铝锂稀土分化凸显配置逻辑

时间：2026年09月21日 19:58:23 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美联储9月再度加息25BP，美债收益率与美元维持高位，压制黄金短期表现；但国内社库持续去化，LME及国内铝库存分别降至24.3万吨、70.5万吨，沪铜现货升水创年内新高。锂价急跌后企稳，碳酸锂报13.4万元/吨，期货仓单仍处高位；稀土价格微跌，但中重稀土出口预期随通用许可证放开明显改善。

　　
　　近期机构研报指出，基本金属受益于供给刚性与节前备货，铜铝价格修复动能明确。研报认为，铜精矿加工费深度负值叠加再生铜流通不畅，冶炼利润收窄或引发四季度局部减产，支撑价格中枢上移；铝端开工率高位维稳，成本微增但需求韧性足，库存去化趋势未改。

　　
　　研报指出，稀土板块逻辑正从价格博弈转向战略定价权重塑，两用物项管制强化我国全球主导地位；而锂价虽承压，但储能需求向好、磷酸铁锂开工高位，提供底部支撑。配置上更聚焦供给约束强、库存去化实、政策催化近的细分方向。