火电盈利修复预期升温 华能国际国电电力迎配置窗口

时间：2026年09月21日 19:53:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月规上工业火电发电量同比下降4.3%，降幅扩大；但同期动力煤价格已连续下行，9月18日秦皇岛港5500大卡煤价降至977元/吨，较前周下跌12元。全社会用电量8月同比增长1.7%，其中高技术制造业、充换电及互联网数据服务用电增速超42%，结构性需求持续增强。

　　
　　近期机构研报指出，煤价回落叠加2027年年度长协电价谈判临近，火电盈利修复逻辑正被市场重估。研报认为，当前火电板块估值已回调至低位，PB筛选下龙头性价比突出；华能国际、国电电力作为全国性火电主力，直接受益于煤价下行与电价企稳预期。研报指出，浙江、广东区域火电运营商如浙能电力、宝新能源同样值得关注，主因当地现货电价弹性更强、市场化程度高。

　　
　　研报还提示，火电行情或延续至2027年长协落地兑现期，短期配置窗口明确。红利属性叠加盈利改善，火电运营商正从‘防御’转向‘攻守兼备’。