火电盈利拐点将至 煤价电价共振催化布局时机

时间：2026年09月21日 19:45:04 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月全国发电量同比下降0.8%，火电单月发电量下滑4.3%，降幅环比扩大0.8个百分点；但1-8月火电累计同比仍增0.9%。水电增速环比回落，风电、光伏、核电电量同比分别增长7.9%、10.3%、9.4%，非水清洁能源整体回升。

　　
　　近期机构研报指出，电量对火电盈利影响偏弱，当前核心变量转向电价预期。研报认为，煤炭价格快速上涨叠加年度电力交易谈判窗口临近，市场正强化明年长协电价上行预期，煤价与电价齐涨形成正向共振。

　　
　　研报强调，在‘十五五’低碳考核加码背景下，煤电一体化企业及高股息稳健标的迎来布局窗口。推荐国电电力、陕西能源等一体化主体，以及华能国际H、长江电力等优质运营资产。