货运运价高增叠加客运回暖 航空股盈利弹性打开

时间：2026年09月21日 15:42:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年7月民航货邮周转量同比增6.3%，国际线大增9.6%；8月上海空运价格指数同比仍高增20.7%，9月前两周同比再涨19.1%。客运方面，8月六大航司ASK、RPK同比分别增4.7%、6.8%，平均客座率达88.6%；9月上半月含油票价同比升7.5%，扣油票价止跌企稳。

　　
　　近期机构研报指出，货运端供需格局持续优化：全球跨境需求旺盛、新飞机交付延迟，运力净增长有限，支撑运价高位运行；若油价后续回落，利润弹性可观。研报认为东航物流受益最直接，业绩兑现能力强，分红稳定性高。

　　
　　研报指出客运改善具备持续性：行业供给投放谨慎，1-8月除春秋外其余航司运力增速均低于5%，而需求稳步回升，客座率较2019年已转正。叠加人民币升值对冲部分航油成本压力，春秋航空、中国国航等主基地航司盈利修复确定性提升。