天气压制行业整体 龙头与大单品逆势突围

时间：2026年09月21日 14:52:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年二季度中国啤酒产量同比下降1.8%，软饮大盘亦受天气扰动承压；但燕京U8销量增超25%、喜力增超20%、老雪增超40%，无糖茶品类持续扩容，东鹏饮料毛利率提升、净利率上升。近期机构研报指出，行业短期承压不改结构性机会，核心逻辑在于场景修复+大单品放量+龙头渠道优势强化。研报认为，餐饮复苏将直接拉动啤酒动销，暑期出行旺季利好即饮与功能饮料，农夫山泉、燕京啤酒凭借产品力与渠道韧性实现净利率提升；东鹏饮料虽存货微增9.6%，但系主动渠道去库，为下半年铺货蓄力。研报指出，成本扰动属阶段性，燕京、青岛、东鹏已通过吨价提升与降本增效对冲，α特征明确，配置价值凸显。