信贷修复待政策显效 银行估值修复可期

时间：2026年09月21日 13:42:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月社融新增1.66万亿元，同比少增9083亿元；人民币贷款仅增600亿元，同比少增5300亿元，居民贷款连续两月净偿还，企业中长期贷款虽转正但同比仍少增1500亿元。M2增速回落至7.5%，M1微升至4.1%，存款搬家节奏放缓。

　　
　　近期机构研报指出，当前信贷疲软主因地产销售低迷、居民提前还贷及项目融资尚未全面启动，但新型政策性金融工具正加速落地，后续配套贷款有望回升。研报认为，银行息差已现趋稳迹象，资产质量持续夯实，为估值修复提供基本面支撑。

　　
　　研报指出，两条主线值得关注：一是优质区域银行受益于本地经济韧性与信贷结构优化，弹性更足；二是大行凭借稳健盈利与高股息属性，防御与配置价值突出。行业维持“增持”评级。