联亚药业IPO落地 高端缓控释制剂龙头出海+集采双驱动

时间：2026年09月21日 10:01:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，联亚药业2025年营收8.95亿元、归母净利润2.28亿元，2023—2025年净利润复合增速达40.27%，毛利率持续抬升。公司多个缓控释制剂在美国市占率第一，首仿药结合雌激素缓释片已上市并参与集采续约，境内业务加速放量。

　　
　　近期机构研报指出，公司是国内少有的兼具“美国高端制剂出口龙头”与“国内集采新进者”双重身份的企业。研报认为，其核心壁垒在于复杂制剂工艺能力及首仿药快速转化能力，叠加募投扩产提升产能弹性，将强化在美份额和国内商业化节奏。

　　
　　研报指出，当前可比公司2025年平均PE为33.98倍，而联亚药业发行估值具备比较优势；美国缓控释市场2026年预计达200亿美元，国内超350亿元，老龄化支撑长期需求。出海基本盘稳固，集采打开第二增长曲线，成长确定性获机构认可。