医美价值链向下游迁移 朗姿股份迎盈利提升窗口

时间：2026年09月21日 09:57:06 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年中秋国庆形成“请3休13”超长出游窗口，跨省游占比达82%，2000公里以上长线机票预订量同比增14%，县域酒店热度升32%，文旅消费显著回暖。基本面来看，医美上游头部公司26H1营收普遍下滑，爱美客、华熙生物、锦波生物归母净利润同比降24.8%至30.8%，主因新品供给增多、渠道溢价减弱。而下游连锁机构表现亮眼，朗姿股份、美丽田园扣非净利分别增长35.3%和42.6%。

　　
　　近期机构研报指出，医美行业投资逻辑正从行业β转向公司α，监管趋严加速中小机构出清，头部连锁凭借医生资源、客户复购与服务能力持续获益。研报认为，价值链正系统性向优质终端机构再分配，朗姿作为A股稀缺医美连锁上市平台，有望充分承接这一结构性红利。

　　
　　研报指出，税收与合规成本上升强化了行业集中度提升趋势，叠加消费者对安全性和服务体验要求提高，进一步巩固龙头议价能力与盈利韧性。文旅复苏亦构成消费情绪面支撑，为医美等可选消费提供协同催化。