保供政策落地 煤价短期承压但龙头盈利韧性凸显

时间：2026年09月21日 09:46:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，秦皇岛港5500大卡动力煤价格周跌7元至977元/吨，坑口价格分化明显；焦煤期现价格同步回落，柳林低硫主焦煤周跌46元，焦煤期货跌幅更大，比价降至1.52的历史低位。Mysteel样本煤矿产能利用率升至86.9%，电厂库存环比回升，冬储补库节奏成后续关键变量。

　　
　　近期机构研报指出，短期煤价调整是保供政策加速落地的主动结果，非需求坍塌所致。研报认为，中国神华、中煤能源等龙头成本优势突出、长协占比高，价格波动中盈利更稳；陕西煤业、山西焦煤等区域龙头受益供给约束延续，焦煤价格弹性仍存。

　　
　　研报强调，当前调整属阶段性，不改煤炭行业供需紧平衡的长期格局。政策稳产保供重在“平稳回升”，而非无限增产，叠加冬季用能高峰临近，四季度价格企稳反弹概率上升，龙头公司估值性价比正逐步显现。