AI硬件高景气驱动A股盈利跃升 半导体贡献近半增量

时间：2026年09月20日 20:51:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年A股非金融板块盈利增速创近5年新高，其中AI产业链归母净利润同比大增91.6%，贡献全市场近47%的盈利增量；单二季度贡献率达51.6%。半导体行业一枝独秀，净利暴增231.2%，占AI产业链盈利增量近47%。

　　
　　近期机构研报指出，本轮AI产业链ROE修复主要来自经营改善：销售净利率由4.14%升至6.37%，资产周转率同步提升，ROIC从4.2%回升至6.5%，印证资本效率增强而非杠杆驱动。资本开支同比增长36.1%，集中在元件、通信设备等制造环节，且未拖累回报质量。

　　
　　研报认为，光模块、PCB、存储芯片、半导体设备等基础设施环节景气确定性最强，订单饱满、产能紧张，具备持续兑现业绩基础。当前AI硬件链已进入‘以产定销、主动备货’阶段，存货增长快于营收但周转稳健，反映真实需求驱动而非库存积压。