生猪去化超上轮周期 牧原温氏迎新周期拐点

时间：2026年09月20日 20:46:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至8月，卓创、钢联统计的生猪产能累计去化幅度已达上一轮周期的118%和125%，已明显优于上轮底部水平。政策端持续推动产能调控，行业在双重亏损与资金压力下仍保持主动+被动去化趋势。

　　
　　近期机构研报指出，远期期货价格参考价值有限，核心变量是真实产能去化进度；只要去化未止，未来供给收缩将支撑猪价中枢上移。研报认为，当前去化深度和持续性均超预期，新周期启动信号明确。

　　
　　研报特别强调优质龙头抗风险能力：牧原股份、温氏股份等资金充裕、成本领先的公司，更易穿越周期低谷并率先受益于价格反弹。同时，动保板块瑞普生物布局菌丝蛋白，年底投产后有望贡献15–20亿元新增收入；禽链中圣农发展、晓鸣股份也因引种扰动与苗价回升迎来盈利改善窗口。