钢材去库延续但盈利承压 钢企反弹高度受限

时间：2026年09月20日 20:18:24 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周螺纹钢、热卷等成材价格继续回落，社会库存下降14.43万吨至1038.5万吨，表观需求小幅回升；但247家钢厂日均铁水升至237.63万吨，高炉产能利用率高达89.23%，供给维持高位。静态测算综合净利为-59元/吨，钢企整体盈利率仅7.79%。铁矿港口库存转增112.71万吨，焦煤焦炭盘面大幅下跌，原料端预期明显转弱。

　　
　　近期机构研报指出，当前呈现‘去库与高产并存’的矛盾格局，去库对钢价形成阶段性支撑，但微利甚至亏损状态制约提价空间。研报认为，若建材成交不能持续改善，减产压力将逐步积累，短期钢价反弹高度受限。

　　
　　研报指出，铁水高位叠加进口矿补库明显，显示钢厂仍有生产韧性；但低盈利+原料累库组合，意味着价格驱动正从供给转向成本与需求博弈。对钢企而言，库存去化节奏和四季度基建落地强度将成为股价关键催化。