十五五金融改革深化 头部券商保险迎估值修复

时间：2026年09月20日 15:41:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，非银金融板块年初至今下跌15.67%，跑输沪深300超14个百分点，本周再跌4.62%，居申万行业末位。但当前券商PB仅1.23倍，处十年8.48%分位；保险PB为1.18倍，处十年15.19%分位，估值处于历史低位。

　　
　　近期机构研报指出，“十五五”规划明确八大资本市场改革方向，核心是建设一流投资银行、强化全链条监管、修订《证券公司监管条例》及出台新版《期货公司监督管理办法》，政策红利正系统性向合规能力强、资本实力厚的头部集中。

　　
　　研报认为，国泰海通、华泰、中信等龙头券商将优先受益于投行与资管业务扩容、牌照整合及跨境开放；中国平安、太保等头部险企则因农业保险扩容、权益资产配置弹性提升，负债端改善与资产端回报共振可期。中泰证券启动1-2亿元回购注销，国元证券大股东质押率降至28%，均释放积极信号。