光伏主链仍筑底 辅材分化现修复契机

时间：2026年09月18日 20:11:58 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年国内光伏新增并网72.07GW，同比大降66%，主因抢装高基数与政策退出；全球新增装机预计约612GW，小幅下滑，但中东非增长48%成最大亮点。板块营收3502亿元、同比下降10%，归母净利润亏损177亿元，同比扩大29%。

　　
　　近期机构研报指出，主链环节仍在筑底，硅料、硅片、玻璃亏损加剧，组件亏损收窄；而辅材明显分化——胶膜盈利修复，逆变器保持高盈利，银浆营收逆势增长。研报认为，这反映产业重心正从产能扩张转向结构性机会，技术壁垒高、出口占比大、成本转嫁强的辅材企业更易穿越周期。

　　
　　研报指出，经营性现金流环比由负转正，逆变器、组件、硅料为净流入主力，显示龙头抗压能力增强；存货虽环比增8%，但周转天数微降，去库初显迹象。政策面‘十五五’规划与能源转型长期托底，短期关注中东非出口链及胶膜、逆变器等盈利韧性标的。