中粮糖业双龙头筑底 药用糖+番茄升级打开新空间

时间：2026年09月18日 19:17:58 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中粮糖业2025年营收265.11亿元、归母净利润同比下降44.5%，但2026年上半年已逆势增长36.7%；加工糖毛利率升至17.21%，番茄制品毛利率高达30%，盈余现金保障倍数达1.34倍，盈利质量扎实。

　　
　　近期机构研报指出，公司已从传统糖商跃升为食糖与番茄双龙头，全产业链布局覆盖5家甘蔗厂、8家甜菜厂、3家炼糖厂及12家番茄工厂，显著平滑周期波动。研报认为，药用糖业务正加速落地，2026年上半年已推进注射级蔗糖药品备案并实现多家商业化合作，打开高毛利新增量；番茄内需随餐饮升级和下沉市场渗透持续扩容，小包装升级亦贡献弹性。

　　
　　研报指出，2026—2028年净利润预计分别为11.83亿、15.77亿、19.89亿元，对应PE逐年下降至25.8、19.4、15.4倍，估值消化明确。双主业底部夯实叠加新叙事启动，构成股价向上核心驱动力。