元力股份(300174):国金证券股份有限公司关于福建元力活性炭股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告（修订稿）
原标题:元力股份:国金证券股份有限公司关于福建元力活性炭股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告（修订稿） 声明与承诺 国金证券股份有限公司（以下简称“国金证券”或“独立财务顾问”）接受福建元力活性炭股份有限公司（以下简称“元力股份”“上市公司”或“公司”）的委托，担任元力股份本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问，并制作本独立财务顾问报告。 本独立财务顾问报告是依据《公司法》《证券法》《重组管理办法》等相关法律法规和交易各方提供的董事会决议、相关协议、审计报告、资产评估报告以及本独立财务顾问在工作中形成的有关记录等文件，按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神，经审慎尽职调查后出具。本独立财务顾问报告旨在对本次交易作出独立、客观和公正的评价，供广大投资者及有关方面参考。 一、独立财务顾问声明 （一）本独立财务顾问与本次交易各方无任何关联关系。本独立财务顾问本着客观、公正的原则对本次交易出具独立财务顾问报告； （二）本独立财务顾问报告所依据的文件和材料由相关各方提供，相关各方对所提供文件及资料的真实性、准确性和完整性负责，并保证该等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任； （三）本独立财务顾问报告是在假设本次交易各方当事人均全面和及时履行本次交易相关协议和声明或承诺的基础上出具； （四）本独立财务顾问报告不构成对上市公司的任何投资建议或意见，对投资者根据本独立财务顾问报告作出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责任； （五）本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在独立财务顾问报告中列载的信息，以作为本独立财务顾问报告的补充和修改，或者对本独立财务顾问报告作任何解释或说明。未经独立财务顾问书面同意，任何人不得在任何时间、为任何目的、以任何形式复制、分发或者摘录独立财务顾问报告或其任何内容，对于本独立财务顾问报告可能存在的任何歧义，仅独立财务顾问自身有权进行解释； （六）对于对本独立财务顾问报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法律、审计、评估等专业知识来识别的事实，本独立财务顾问主要依据有关政府部门、律师事务所、会计师事务所、评估机构及其他有关单位出具的意见、说明及其他文件做出判断； （七）本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读就本次交易事项披露的相关公告，查阅有关文件。 二、独立财务顾问承诺 （一）本独立财务顾问已按照相关法律法规履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表的专业意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异； （二）本独立财务顾问已对上市公司和交易对方披露的本次交易的文件进行充分核查，确信披露文件的内容与格式符合要求； （三）本独立财务顾问有充分理由确信本次交易方案整体符合法律、法规和中国证券监督管理委员会及证券交易所的相关规定，所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； （四）本独立财务顾问有关本次交易出具的独立财务顾问报告已经提交本独立财务顾问内核机构审查，内核机构同意出具此专业意见； （五）本独立财务顾问在与上市公司接触后至担任本次交易独立财务顾问期间，已采取严格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易、操纵市场和证券欺诈问题。 目 录 声明与承诺 ................................................................................................................... 1 一、独立财务顾问声明......................................................................................... 1 二、独立财务顾问承诺......................................................................................... 2 目 录 ........................................................................................................................... 3 释 义 ........................................................................................................................... 7 重大事项提示 ............................................................................................................. 10 一、本次重组方案简要介绍............................................................................... 10 二、募集配套资金简要介绍............................................................................... 13 三、本次交易方案调整情况............................................................................... 14 四、本次交易对上市公司的影响....................................................................... 18 五、本次交易已经履行及尚需履行的程序....................................................... 20 六、上市公司控股股东、实际控制人关于本次重组的原则性意见与上市公司控股股东、实际控制人、全体董事、高级管理人员自本次重组首次作出决议之日起至实施完毕期间的股份减持计划........................................................... 21 七、本次重组对中小投资者权益保护的安排................................................... 23 八、其他需要提醒投资者重点关注的事项....................................................... 28 重大风险提示 ............................................................................................................. 29 一、与本次交易相关的风险............................................................................... 29 二、标的公司相关的风险................................................................................... 32 三、其他风险....................................................................................................... 32 第一节 本次交易概况 ............................................................................................... 37 一、本次交易的背景、目的............................................................................... 37 二、本次交易的具体方案................................................................................... 40 三、本次交易的性质........................................................................................... 49 四、本次交易对上市公司的影响....................................................................... 50 五、本次交易已经履行及尚需履行的程序....................................................... 50 六、本次交易相关方所作出的重要承诺 .......................................................... 50 七、本次交易业绩承诺相关信息....................................................................... 64 第二节 上市公司基本情况 ....................................................................................... 67 一、基本情况简介 .............................................................................................. 67 二、公司股本结构及前十大股东情况 .............................................................. 67 三、最近三十六个月的控制权变动情况 .......................................................... 69 四、最近三年重大资产重组的基本情况 .......................................................... 69 五、最近三年的主营业务发展情况和主要财务指标 ...................................... 69 六、上市公司合法合规情况 .............................................................................. 70 第三节 交易对方基本情况 ....................................................................................... 71 一、交易对方总体情况 ...................................................................................... 71 二、交易对方的基本情况 .................................................................................. 71 三、募集配套资金的认购对象 .......................................................................... 77 第四节 标的资产基本情况 ....................................................................................... 78 一、同晟股份基本情况....................................................................................... 78 二、同晟股份历史沿革....................................................................................... 79 三、同晟股份的产权及控制关系....................................................................... 95 四、主要资产的权属状态、对外担保情况及主要负债情况........................... 97 五、同晟股份的合法合规情况......................................................................... 105 六、同晟股份主营业务情况............................................................................. 106 七、同晟股份主要财务数据............................................................................. 118 八、作为交易标的的企业股权情况................................................................. 119 九、同晟股份最近三年的评估或估值情况..................................................... 119 十、同晟股份下属公司情况............................................................................. 119 十一、报告期主要会计政策、会计估计及相关会计处理............................. 120 第五节 本次交易的评估情况 ............................................................................... 125 一、标的资产的定价依据与评估情况 ............................................................ 125 二、标的资产的评估情况 ................................................................................ 126 三、董事会对本次交易标的评估合理性及定价公允性分析 ........................ 163 四、独立董事对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性及交易定价的公允性的意见 ........................................................................................................ 169 第六节 本次交易涉及股份发行的情况 ................................................................. 171 一、发行股份及支付现金购买资产涉及的发行股份情况............................. 171 二、募集配套资金涉及的发行股份情况......................................................... 173 第七节 本次交易合同的主要内容 ......................................................................... 177 一、资产购买协议............................................................................................. 177 二、业绩承诺及补偿协议 ................................................................................ 182 三、募集配套资金证券认购协议..................................................................... 186 第八节 同业竞争和关联交易 ................................................................................. 190 一、同业竞争情况............................................................................................. 190 二、关联交易情况............................................................................................. 190 第九节 独立财务顾问核查意见 ............................................................................. 195 一、基本假设..................................................................................................... 195 二、本次交易的合规性核查............................................................................. 195 三、按照《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指南第 7号—上市公司重大资产重组审核关注要点》的要求，对相关事项进行的核查情况............. 207 四、本次交易所涉及的资产定价和股份定价的合理性分析......................... 265 五、本次评估所选取的评估方法的适当性、评估假设前提的合理性、重要评估参数取值的合理性的核查意见..................................................................... 268 六、本次交易完成后上市公司的盈利能力和财务状况、本次交易有利于上市公司的持续发展、不存在损害股东合法权益问题的核查意见..................... 268 七、交易完成后上市公司的市场地位、经营业绩、持续发展能力、公司治理机制的核查意见................................................................................................. 269 八、对交易合同约定的资产交付安排不会导致上市公司交付现金或其他资产后不能及时获得对价的风险、相关的违约责任切实有效的核查意见......... 270 九、对本次交易是否构成关联交易的核查意见............................................. 270 十、本次交易是否涉及私募投资基金及备案情况的核查意见..................... 270 十一、本次交易符合《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》的相关规定的核查意见..................................................... 270 十二、本次交易中有关业绩补偿安排及其可行性、合理性的核查............. 271 十三、内幕信息知情人登记制度制定及执行情况/股票交易自查结果 ....... 272 十四、关于本次交易符合《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》的相关规定的核查意见............................. 273 第十节 独立财务顾问内核程序及内部审核意见 ................................................. 275 一、独立财务顾问的内核程序......................................................................... 275 二、独立财务顾问的内核结论意见................................................................. 275 第十一节 独立财务顾问结论性意见 ..................................................................... 276 释 义 本报告书中，除非文义另有所指，下列简称具有如下含义：
重大事项提示 本部分所使用的词语或简称与本报告书释义中所定义的词语或简称具有相同含义。特别提醒投资者认真阅读本报告书全文，并特别注意下列事项： 一、本次重组方案简要介绍 （一）本次重组方案概况
（二）标的资产评估情况 单位：万元
（三）本次重组支付方式 单位：元
上市公司于 2026年 6月 8日召开 2025年度股东会审议通过了《关于 2025年度利润分配预案的议案》，上市公司以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除回购专用证券账户所持股份为基数，每 10股派发现金分红 1.00元（含税）。 上市公司本次权益分派于 2026年 7月 9日实施完毕，本次发行股份及支付现金购买资产的发行价格相应除息由 12.48元/股调整为 12.38元/股。 二、募集配套资金简要介绍 （一）募集配套资金安排
上市公司于 2026年 6月 8日召开 2025年度股东会审议通过了《关于 2025年度利润分配预案的议案》，上市公司以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除回购专用证券账户所持股份为基数，每 10股派发现金分红 1.00元（含税）。 上市公司本次权益分派于 2026年 7月 9日实施完毕，本次募集配套资金的发行价格相应除息由 13.08元/股调整为 12.98元/股。 三、本次交易方案调整情况 （一）本次交易方案调整的具体内容 1、交易标的资产范围、交易对方的调整 本次交易标的资产范围、交易对方的调整情况如下：
由于北京中锋资产评估有限责任公司（以下简称“中锋评估”）以 2025年 6月 30日为基准日出具的《福建元力活性炭股份有限公司拟发行股份收购资产所涉及的福建同晟新材料科技股份公司股东全部权益价值项目资产评估报告》（中锋评报字（2025）第 40076号）有效期截至日期为 2026年 6月 29日，2026年 7月中锋评估以 2025年 12月 31日为加期评估基准日出具了《福建元力活性炭股份有限公司拟发行股份收购股权所涉及的福建同晟新材料科技股份公司股东全部权益价值项目资产评估报告》（中锋评报字（2026）第 40097号），对本次交易标的资产进行了加期评估。本次加期评估标的公司 100%股权评估值为 45,135.38万元，较前次评估的 47,078.87万元（调减 2025年半年度利润分配后）下降 4.13%。 基于加期评估结果，以及前述标的资产范围、交易对方调整，上市公司与交易对方签署了《福建元力活性炭股份有限公司与福建同晟新材料科技股份公司相关股东关于发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议（二）》，约定本次交易标的公司 99.9955%股权的交易作价为 45,123.95万元，交易方案调整后对应标的资产 100%股权作价较调整前标的资产 100%股权交易作价下降 4.13%，调整情况对比如下： （1）交易方案调整前
经交易各方协商一致，上市公司与交易对方签署了《福建元力活性炭股份有限公司与福建同晟新材料科技股份公司相关股东关于发行股份及支付现金购买资产之业绩承诺及补偿协议之补充协议》，对本次交易的业绩承诺及补偿事项调整如下：
1、现有政策法规对重组方案是否构成重大调整的规定 中国证监会发布的《＜上市公司重大资产重组管理办法＞第二十九条、第四十五条的适用意见——证券期货法律适用意见第 15号》中对是否构成对重组方案的重大调整进行了明确： “（一）拟对交易对象进行变更的，原则上视为构成对重组方案重大调整，但是有以下两种情况的，可以视为不构成对重组方案重大调整： 1、拟减少交易对象的，如交易各方同意将该交易对象及其持有的标的资产份额剔除出重组方案，且剔除相关标的资产后按照下述有关交易标的变更的规定不构成对重组方案重大调整的； 2、拟调整交易对象所持标的资产份额的，如交易各方同意交易对象之间转让标的资产份额，且转让份额不超过交易作价百分之二十的。 （二）拟对标的资产进行变更的，原则上视为构成对重组方案重大调整，但是同时满足以下条件的，可以视为不构成对重组方案重大调整： 1、拟增加或减少的交易标的的交易作价、资产总额、资产净额及营业收入占原标的资产相应指标总量的比例均不超过百分之二十； 2、变更标的资产对交易标的的生产经营不构成实质性影响，包括不影响标的资产及业务完整性等。 （三）新增或调增配套募集资金，应当视为构成对重组方案重大调整。调减或取消配套募集资金不构成重组方案的重大调整。证券交易所并购重组委员会会议可以提出本次交易符合重组条件和信息披露要求的审议意见，但要求申请人调减或取消配套募集资金。” 2、本次交易方案调整不构成重组方案的重大调整 本次方案的调整仅涉及减少标的资产范围、减少交易对方、调整标的资产交易作价、调整业绩承诺及补偿等事项调整，本次减少的交易标的对应的交易作价、资产总额、资产净额及营业收入占原标的资产相应指标总量的比例均不超过 20%，且变更后标的资产对交易标的的生产经营不构成实质性影响，本次交易方案调整不构成重大调整。 （三）本次交易方案调整履行的相关程序 公司于 2026年 8月 25日召开第六届董事会第十六次会议，审议通过了《关于本次交易相关加期资产评估报告的议案》《关于调整公司本次发行股份及支付现金购买资产方案的议案》《关于本次交易方案调整不构成重大调整的议案》《关于公司与交易对方签订〈福建元力活性炭股份有限公司与福建同晟新材料科技股份公司相关股东关于发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议（二）〉及〈福建元力活性炭股份有限公司与福建同晟新材料科技股份公司相关股东关于发行股份及支付现金购买资产之业绩承诺及补偿协议之补充协议〉的议案》《关于〈福建元力活性炭股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）〉及其摘要的议案》等相关议案，对本次交易方案进行了调整。在提交董事会审议前，公司已召开独立董事专门会议对本次交易方案调整相关议案进行审议。 四、本次交易对上市公司的影响 （一）本次交易对上市公司主营业务的影响 本次重组前，元力股份是一家横跨活性炭、硅酸钠、二氧化硅等业务领域的企业集团。活性炭是公司的核心业务，同时上市公司也生产、销售硅酸钠和二氧化硅产品，硅酸钠和二氧化硅是公司未来重要战略业务布局和新的业绩增长点。 同晟股份是一家专业从事二氧化硅研发、生产和销售的高新技术企业，具有较高的行业知名度，产品广泛应用于橡胶、蓄电池 PE隔板、牙膏、饲料添加剂、涂料等多个下游领域。 同晟股份实际控制人为卢元方、陈家茂。上市公司实际控制人卢元健与卢元方为兄妹关系。硅酸钠是沉淀法生产二氧化硅的半成品，出于产能受限、设备维修等原因，同晟股份需要对外采购硅酸钠。2024年、2025年、2026年1-6月元力股份分别向同晟股份销售硅酸钠和二氧化硅微珠 1,235.36万元、185.38万元和379.85万元，上述交易构成经常性关联交易。 本次重组完成后，上市公司通过取得标的公司控制权，进一步优化上市公司的业务布局，双方能够进一步通过产业链上下游业务协同效应实现优势互补，提升主营业务持续发展的能力，有助于加快上市公司在二氧化硅领域的战略业务布局，带来新的业绩增长点。同时，本次重组将有助于减少上市公司经常性的关联交易，避免潜在同业竞争，提高上市公司业务和经营的独立性。 （二）本次交易对上市公司股权结构的影响 本次交易前，上市公司总股本 364,210,360股，上市公司实际控制人卢元健、王延安合计持有公司 22.65%的股份。本次交易实施前后上市公司的股权结构如下：
（三）本次交易对上市公司主要财务指标的影响 根据华兴会所为本次交易出具的《备考审阅报告》，本次交易前后上市公司主要财务数据和指标对比情况如下： 单位：万元
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